Три года понадобилось Украине, чтобы ее государственный долг вырос вдвое.
В ноябре 2014 долг пересек психологическую отметку в один триллион гривен. В ноябре 2017 он превысил два триллиона гривен и достиг 72% ВВП.
"В пересчете получается, что на каждого украинского приходится около 1900 долларов государственного долга, а если говорить о категории экономически активных граждан (которые работают и платят налоги), то ситуация еще хуже — на одного Украинская приходится 4,5 тыс долларов государственных обязательств ", — посчитал директор аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий.
Как сформировался этот долг
Первая и самая важная причина, по словам заместителя министра финансов Юрия Буцы, это девальвация. Большинство нашего долга номинирована в валюте, соответственно когда курс упал, то и долг вырос.
Вторая причина — выпуск ОВГЗ на сумму пополнения уставного капитала "Нафтогаза".
"Цифры очень большие. С 2014-2015 годов мы выпустили 126 300 000 000 грн. ОВГЗ на покрытие разницы в тарифах", — отмечает Буца.
Третья причина увеличения государственного долга — докапитализация государственных банков через выпуск облигаций. Предполагается, что будущем этот фактор не будет иметь места, учитывая, что основные суммы в рамках докапитализации были "съедены" Приватбанком.
Далась также знать и поддержка Фонда гарантирования вкладов после вывода неплатежеспособных банков с рынка.
"Фактически ФГВФЛ финансировался за счет облигаций внутреннего займа. Сейчас он возвращает нам эти средства обратно. Эффективность этого возвращения зависит от того, насколько эффективно Фонд продает активы неплатежеспособных банков", — объясняет Буца.
Накопление государственного долга происходило на фоне постоянного роста дефицита государственного бюджета. Государство ежегодно тратит больше, чем зарабатывает и ежегодно эту разницу (дефицит) за счет чего нужно покрывать. Привычный способ — заимствование.
Практика жизни "в долг" не уникальна. Так живет многие страны мира. Главное при этом иметь ресурс для того, чтобы вовремя рассчитываться с кредиторами.
В случае с Украиной это еще означает, что страна остается в программе МВФ. То есть, это позитивный сигнал для инвесторов, который еще открывает возможности выхода на внешние рынки.
А что дальше
Однако Украина имеет определенные проблемы с наличием ресурса для возвращения долгов.
В 2015 правительство вместе с тогдашним министром финансов Натальей Яресько провел реструктуризацию внешнего госдолга, которым снизил долговую нагрузку на ближайшие годы, в том числе и на 2015-2017 годы.
Впрочем, этого было мало. В прошлом году Кабмин провел еще две масштабные долговые операции: пролонгировал выплаты по ОВГЗ в портфеле НБУ и потратил 1700000000 долларов, привлеченных от выпуска евробондов, обменяв "короткие" еврооблигации на "длинные". Это позволило снять пиковые долговые нагрузки в 2019-2020 годах.
Но и это не все. В министерстве финансов предоставили ЭП информацию о графике долговых платежей Украины в будущие годы, до 2045 года.
В 2019 году Украина должна потратить 123 400 000 000 грн на обслуживание государственного долга и 172 900 000 000 грн — на его погашение. Крупнейшие долговые выплаты — более 55 млрд грн — приходятся на март.
Перспектив сокращения государственного долга немного. По словам Александра Паращия, наш бюджет тратит больше, чем зарабатывает.
"Согласно разница будет покрываться долгом и в абсолютном выражении он будет расти. Сокращение госдолга возможно при активном росте экономики. Тогда объем госдолга будет уменьшаться относительно ВВП", — говорит эксперт.